2007/02/18 (Sun) 01:01:52
１６日発表されたセゾン投信の投資信託がほぼ期待通りで、セゾン投信の１本目の投資信託が明らかになる！に概要を書いたが、今明らかになっている情報からほんの少しだけ詳細に触れてみたいと思う。
まず、組み入れファンドの比率は
＜株式＞（かっこ内は投資比率）
・バンガード・ジャパン・ストック・インデックス・ファンド（約６％）
・バンガード・U.S.500ストック・インデックス・ファンド（約２４％）
・バンガード・ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド（約１６％）
・バンガード・エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド（約４％）
＜債券＞
・バンガード・ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（約９％）
・バンガード・ＵＳ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（約２０％）
・バンガード・ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（約２１％）
であるが、冷静になってみるとなぜこの比率なのか？と疑問に思う。比率の数字は切りのいい数字ではなく、考えれば考えるほど疑問は大きくなる。
この点についてはSOS団さんのブログによると
なるほど、世界を視野に入れた数字とは、納得だ。日本で販売する投資信託なので、日本株式や日本債券を多めに組み入れるかと思っていたのだが、そんな安直なことを行わず、世界を丸ごと買える比率にするものを１本目に持ってくるとは。私はどちらかというと、日本にはこだわらず世界に分散投資する方針なので、今回の比率はかなり評価できる。
次に、リスクとリターンはどうなのか？他のファンドに比べてどうなのか？を知りたくなる。株式の比率が大きくなく、外貨比率が大きいというユニークな構成であるので、非常に興味あるところである。
この点についてはNightWalkerさんがブログでマネックス資産設計ファンドとの比較で以下のように計算されている。
セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドはリスク、リターンともにマネックス資産設計ファンドを上回っているが、リスクに見合ったリターンを得ているかを表す指標のシャープ・レシオはマネックス資産設計ファンドの方が良い数字である。実質の信託報酬を考えるとその差はほとんど無いと思われる。
マネックス資産設計ファンドが絶対的に良い投資信託というわけではないが、セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドはマネックス資産設計ファンドに迫るシャープ・レシオであり、リスクとリターンのバランスのとれた良い投資信託だと思う。
最後になるが、rennyさんがブログで
全く同感です。日本では目先の手数料を狙って高コストの投資信託ばかり売ってきたように思う。その流れはまだまだ続くと思われるが、セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドをきっかけとして低コストの投資信託がたくさん売り出され、また海外のETFがもっと買いやすくなってくれないものかと思う。
今回のセゾン投信の挑戦と言ってもいい投資信託は素直に評価し、２本目以降の投資信託も設定が予定されているようなので、今後も注目していこうと思う。
まず、組み入れファンドの比率は
＜株式＞（かっこ内は投資比率）
・バンガード・ジャパン・ストック・インデックス・ファンド（約６％）
・バンガード・U.S.500ストック・インデックス・ファンド（約２４％）
・バンガード・ヨーロピアン・ストック・インデックス・ファンド（約１６％）
・バンガード・エマージング・マーケット・ストック・インデックス・ファンド（約４％）
＜債券＞
・バンガード・ジャパン・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（約９％）
・バンガード・ＵＳ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（約２０％）
・バンガード・ユーロ・ガバメント・ボンド・インデックス・ファンド（約２１％）
であるが、冷静になってみるとなぜこの比率なのか？と疑問に思う。比率の数字は切りのいい数字ではなく、考えれば考えるほど疑問は大きくなる。
この点についてはSOS団さんのブログによると
だそうだ。この配分を見ると、株式比率はMSCI ACWI(All Country World Index)に準じているようです。債権の割合はシティグループ世界国債インデックスとは異なるようですが、バンガードの思想を鑑みますと世界中を丸ごと買うということでしょうね。
なるほど、世界を視野に入れた数字とは、納得だ。日本で販売する投資信託なので、日本株式や日本債券を多めに組み入れるかと思っていたのだが、そんな安直なことを行わず、世界を丸ごと買える比率にするものを１本目に持ってくるとは。私はどちらかというと、日本にはこだわらず世界に分散投資する方針なので、今回の比率はかなり評価できる。
次に、リスクとリターンはどうなのか？他のファンドに比べてどうなのか？を知りたくなる。株式の比率が大きくなく、外貨比率が大きいというユニークな構成であるので、非常に興味あるところである。
この点についてはNightWalkerさんがブログでマネックス資産設計ファンドとの比較で以下のように計算されている。
Monex セゾン 期待収益率 4.58% 5.21% 標準偏差 7.36% 11.33% シャープ・レシオ 0.3778 0.3410
セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドはリスク、リターンともにマネックス資産設計ファンドを上回っているが、リスクに見合ったリターンを得ているかを表す指標のシャープ・レシオはマネックス資産設計ファンドの方が良い数字である。実質の信託報酬を考えるとその差はほとんど無いと思われる。
マネックス資産設計ファンドが絶対的に良い投資信託というわけではないが、セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドはマネックス資産設計ファンドに迫るシャープ・レシオであり、リスクとリターンのバランスのとれた良い投資信託だと思う。
最後になるが、rennyさんがブログで
と述べられている。従来の運用会社・投信会社は
どうしてこれができなかったのでしょう？
全く同感です。日本では目先の手数料を狙って高コストの投資信託ばかり売ってきたように思う。その流れはまだまだ続くと思われるが、セゾン・バンガード・グローバルバランスファンドをきっかけとして低コストの投資信託がたくさん売り出され、また海外のETFがもっと買いやすくなってくれないものかと思う。
今回のセゾン投信の挑戦と言ってもいい投資信託は素直に評価し、２本目以降の投資信託も設定が予定されているようなので、今後も注目していこうと思う。
TBありがとうございました。
セゾン投信の最大の意義は
「顧客が望んでいるにもかかわらず、既存業界がそれに背を向けてやろうともしていないことを、やってくれた」と思います。
この試みを応援することが彼らに続く独立系投信の登場を促す、あるいは、既存業界がしぶしぶ顧客の要望に対応することにつながるのではないでしょうか。しかし、大きく太った豚にはムリかもしれません。
セゾン投信の最大の意義は
「顧客が望んでいるにもかかわらず、既存業界がそれに背を向けてやろうともしていないことを、やってくれた」と思います。
この試みを応援することが彼らに続く独立系投信の登場を促す、あるいは、既存業界がしぶしぶ顧客の要望に対応することにつながるのではないでしょうか。しかし、大きく太った豚にはムリかもしれません。
rennyさん、コメントありがとうございます。
ご存知だと思いますが、松井証券の社長が以前TVで言っていましたが、松井証券が株式売買手数料の引き下げをやった時に既存業界からかなりの圧力を受けたということです。でもその後の株式売買手数料の水準は下落の一途。今回もセゾン投信には多大な圧力がかかることと思いますが、手数料下げの流れは止めることはできず、rennyさんがおっしゃるように既存業界も徐々に変わっていかざるを得ないのではないかと思います。確かに太った豚には難しいかもしれませんがね。
ご存知だと思いますが、松井証券の社長が以前TVで言っていましたが、松井証券が株式売買手数料の引き下げをやった時に既存業界からかなりの圧力を受けたということです。でもその後の株式売買手数料の水準は下落の一途。今回もセゾン投信には多大な圧力がかかることと思いますが、手数料下げの流れは止めることはできず、rennyさんがおっしゃるように既存業界も徐々に変わっていかざるを得ないのではないかと思います。確かに太った豚には難しいかもしれませんがね。
SOS団さん、逆TBありがとうございます。
SOS団さんのブログの記事は内容の深いものが多いと感じましたので、じっくりと勉強させていただこうと思っています。
今後ともよろしくお願いします。
SOS団さんのブログの記事は内容の深いものが多いと感じましたので、じっくりと勉強させていただこうと思っています。
今後ともよろしくお願いします。
投信で資産運用を実践されている人達がfundstoryさんのように声をあげていけば、きっと投信業界も変わるのではないかと信じています。
それでも変わらないならば退場すべきでしょうけど。
それでも変わらないならば退場すべきでしょうけど。
イニシアティブ さん、コメントありがとうございます。
既存勢力の破壊は非常に難しいことだと思いますが、皆で努力していけばきっと実現できることだと思います。負けずに声を上げていきましょう！
既存勢力の破壊は非常に難しいことだと思いますが、皆で努力していけばきっと実現できることだと思います。負けずに声を上げていきましょう！
にじ＠Ｒａｙ さん、トラックバックありがとうございます。
既に購入を決めたそうで、決断の速さを見習いたいと思っています。今回は私も購入するつもりです。
既に購入を決めたそうで、決断の速さを見習いたいと思っています。今回は私も購入するつもりです。
セゾン・バンガード・グローバルバランスＦロイター通信 にセゾン投信のファンドの詳細が載っていましたので、以下に取り上げます。なお、他のブロガーの方々も取り上げていますが、概ね好評のようです。・セゾン投信からバンガードのインデックスファンド三昧のすご
【2007-02-18 Sun 16:07:09】 | SOS団：資産を大きく増やすためのサラリーマンの団
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各投資家ブログで話題沸騰のセゾン投信ファンドですが早速，rennyさんのブログでEDINETを使って有価証券報告書の閲覧方法が紹介されており，いち早くファンドの情報が得られます＾＾rennyさんに感謝です！！そこでい
【2007-02-20 Tue 12:45:13】 | 虹の節約＆資産運用奮闘BLOG
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