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Author:fundstory
1999年から投資を始めたが、失敗したなあと思うことも多く、実際の投資経験から本格的な投資について学んでいこうと思う。
基本スタンスは、長期、分散、低コスト、アセットアロケーション。毎月の積立、インデックス投資を基本とする。

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2010/08/15 (Sun) 00:10:34
円高が進みそうだが
 為替が1ドル85、86円くらいの円高が進んでいて、輸出が多い日本企業の業績に大きな懸念が高まっている。トヨタなどの自動車メーカーはリーマンショックで大きく落ち込んだ業績がようやく回復してきたところでの円高進行で、冷や水を浴びせられただけではすまない事態になることが心配されている。

 アメリカの景気減速懸念などから急激な円高が進行し、1ドル80円を割り込むような水準にまで円高が進行するという予想もあり、1995年4月19日に付けた史上最高値79円75銭を上回る円高になる可能性が指摘されている。ただ、今のところ一気にそこまでの円高には進行しておらず、少し落ち着いた感もある。個人的には、大きく円高が進行する可能性はあるものの、その円高が長期的に固定することはあまりないのではないかと思っている。

(2010/8/19 00:15 追記)
 続きに追記したので、興味ある方はみてください。



 まず、為替に大きく影響すると言われている金利。日本の短期金利である無担保コール翌日物は0.1%。アメリカの政策金利であるFFレートは誘導目標が0~0.25%。どちらも超低金利であり、ほとんど差はない。どちらも金利低下余地はほとんどなく、今後金利差が大きく開くことはないと思われる。

 金利だけではなく量的緩和も為替に大きく影響するようだが、アメリカが量的緩和を拡大して為替が大きく円高に振れるようであれば、日本も量的緩和を拡大して対抗する余地はあると思うので、量的緩和の影響だけで一方的に円高が進行するとは思えない。

 次に、経済成長に対する期待ができない点。日本は既に少子高齢化が進行し、その進行速度は世界でもかなり早いと言われている。そんな中では大きな経済成長は期待できず、その国の通貨が買われる理由にはならないはず。
(2010/8/19 00:15 追記)
 経済成長に対する期待ができないことでその国の通貨が下落するというのは、よくよく考えてみると矛盾があることに気付いた。経済成長すると一般的には物価が上昇し、通貨の価値は下落するはずである。例えばパンが100円で買えたとする。物価が上昇してこのパンが110円になったとすると、同じものを買うのに多くの金額を出す必要があるというのは、円がその分下落したからということになる。つまり、経済成長→物価上昇→通貨下落 という構図が成り立つ。

 物価と比べると通貨は下落するはずなのだが、経済成長を直接みてしまうと 経済成長→通貨買い→通貨上昇 という構図が頭の中でできてしまう。どちらが正しいのか分からないが、経済成長→金利上昇→通貨買い→通貨上昇 というように金利に反応して通貨上昇とつながっている感じがする。どちらの構図が勝るかは物価上昇率と金利上昇率のどちらが勝るか、ということなのか?と思うが、実のところよく分かっていない・・・。


 最後に、円高進行の日本経済に対する影響度。日本には資源がほとんどなく、資源を輸入して、加工し、付加価値を高めて輸出することで経済発展してきた。それが円高になってしまうと同じものを輸出しても円での受け取りは減り、日本経済にとってはマイナスとなる。

 今の1ドル85円程度の水準では利益が出せるかどうかのギリギリの水準ではないかと思われる。これ以上大きく円高が進むと利益が出ず、企業業績は落ち込み、その企業で働く人の収入は減り、収入が減れば景気が悪くなり、日本経済全体にマイナスの影響を与えることになる。そんな経済が落ち込む国の通貨が買われるだろうか?

 そんなことから、円高が進行しても長期的に固定することはあまりないのではないかと思っているのだが、こればっかりは当たるかどうかはまったくわからない。いろいろと考えたところで、予想は当たらないことが多いのだが、予想に頼らず、コツコツと分散積立投資をしているので、予想が当たらなくても問題はない。退屈な投資を行っているので、退屈しのぎに予想だけをしてみるのも悪くはないだろう。円高は進んでほしくないが、円高が進行した時でも対応できるように、ポートフォリオも自分の考えも整理しておきたいものである。
相場雑感 | Trackback:(0) | Comments:(2)
コメント
円高時の具体的なポートフォリオについての考え方をご教授して頂けたらありがたいです。
2010-08-18 水 06:38:12 | URL | こうちゃん #- [ 編集]

>こうちゃん さん

 円高は輸出企業にとってはマイナスですが、物を買うことが多い個人にとっては、海外から輸入するものが安く買えるなどプラスのことの方が多いように思います。むしろ円安になった時のために外貨にも分散投資しておく必要があるかもしれません。必ず円安になるとはかぎらないので、難しいですが。
2010-08-19 木 00:42:25 | URL | fundstory(管理人) #STKlk0h. [ 編集]

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