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Author:fundstory
1999年から投資を始めたが、失敗したなあと思うことも多く、実際の投資経験から本格的な投資について学んでいこうと思う。
基本スタンスは、長期、分散、低コスト、アセットアロケーション。毎月の積立、インデックス投資を基本とする。

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2010/10/16 (Sat) 23:54:16
さわかみファンド運用報告書(2010年8月23日決算)
 今回は2010年8月23日に第11期の決算を行ったさわかみファンドの運用報告書を見てみる。最近はblogなどでさわかみファンドが話題になることも少なくなった感じがしており、さわかみファンドの存在さえ忘れてしまうことも多い。運用報告書は1か月近く前に届いたのだが、運用報告書が届くまでは決算日を過ぎていたことにも気付かなかったくらいだ。

 さて、第11期(1年間)の運用成績だが、-12.1%の下落となった。ベンチマークを決めていないので基準となるものがないのだが、同期間のTOPIXを計算してみると約-15.0%(配当落ち後)、日経平均は約-13.8%(配当落ち後)で、配当金分を考慮すると、ほぼインデックスと同じ成績だったと言える。これまではインデックスを上回ることが多かったような気がするが、さすがに今期も上回るとはいかなかったようだ。当然そんなこともあるだろう。


 純資産総額の方は約2,333億円から約2,145億円へと約188億円も減っている。ただ、運用成績の悪さほど減ってはおらず、資金流入も相当あったと思われる。毎月の積立と、スポットでの購入とが相変わらず続いているということだろう。さわかみファンドの人気はそれほど衰えていないようだ。

 分配金は今期もゼロで、設定時からずっと無分配を続けてくれている。長期投資では分配金はまったく不必要であり、今後も無分配を続けてほしいと思う。

 運用の中身であるが、組み入れ銘柄の整理がかなり行われたようだ。期首の192銘柄から期末の151銘柄へと減っている。前期に100銘柄近く減らしたのに続いて今期も減らしたのはちょっと意外だった。数年前に増やし過ぎた銘柄数の整理は早く終って、本来の運用に集中するようにしてほしいと思う。

 さわかみファンドの運用成績の推移を見ると3期連続でマイナスとなっている。サブプライムローン問題に始まった株式市場全体の下落が大きな原因だが、通常であればそろそろ底を打って上昇してもよい頃である。ただ、「100年に1度」と言われるような危機に見舞われたので、低迷は少し長引く可能性もある。

 そういう中で生き残ったファンドは長期的に存続していける可能性がある。さわかみファンドはそんなファンドの1つになる可能性が高く、保有分は保有を継続していくつもりである。また、積立を再開してもよいかなという気持ちもあり、もしかしたら来年に積立を再開するかもしれない。
運用報告書 | Trackback:(0) | Comments:(4)
コメント

さわかみファンドの場合、小型株を底値で投げ売って株価を暴落させ、一方で大型株を高値で買うと言うトレードをかなりやったようなのでかなり痛んだポートフォリオになっているのではないでしょうか。
息子は運用から外したようですが、今のファンドマネージャーも素人のようなものなので今後も厳しいだろうと思っています。
2010-10-22 金 22:23:12 | URL | anonymouse #- [ 編集]

>anonymouse さん

 anonymouseさんのおっしゃるような見方もあると思いますが、澤上篤人氏がしっかりと目を光らせているかぎりは当初の運用方針から大きく外れることはないのではないかと思います。この先また大きく疑問を残すような運用を行えば別ですが、まだ期待を持ってさわかみファンドを見ていこうと思っています。
2010-10-23 土 23:08:41 | URL | fundstory(管理人) #STKlk0h. [ 編集]

澤上篤人さんが引退されるなどして現場の指揮を執られないようになったら
ファンドの性質が大きく変わる可能性もあると言うことでしょうか?

アクティブファンドで長期運用しようと考えると
ファンドマネージャーの動向、年齢も気になります。
2010-10-24 日 22:50:00 | URL | かぼちゃ計画 #mQop/nM. [ 編集]

>かぼちゃ計画 さん

 ファンド運用にかかわる人が変わればファンドの運用も変わる可能性はあるでしょうね。ただ、悪い方向に変わるばかりではないと思いますので、今の時点でそれを予想するのは難しいと思います。おっしゃるように長期投資では、運用方法が途中で変わってしまっては困りますので、さわかみファンドには澤上篤人氏の運用哲学をきちんと引き継いでくれることを願ってます。
2010-10-25 月 00:33:38 | URL | fundstory(管理人) #STKlk0h. [ 編集]

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